6月27日，中国宏观经济论坛（CMF）中期论坛（总第73期）举办。

 本期论坛聚焦“中国经济：2026，承前启后”，由国家一级教授、中国人民大学经济研究所联席所长、中国宏观经济论坛（CMF）联合创始人、联席主席杨瑞龙，中国人民大学经济研究所副所长、中国宏观经济论坛（CMF）副主席、中诚信国际信用评级有限责任公司董事长闫衍联合主持。

中国人民大学副校长郑新业在致辞中表示，中国宏观经济论坛（CMF）成立20年以来，积极服务党的创新理论研究阐释、推动宏观经济研究更好理解中国式现代化的理论逻辑，服务政府科学决策、为高质量发展提供研究支撑，服务多主体的高质量决策、助力政策解读和社会预期稳定，服务立德树人和中国自主知识体系建构。面向未来，宏观经济论坛要继续深化党的创新理论体系化学理化研究阐释，聚焦党和国家战略需求，强化重大问题协同攻关，以学术之力推动人的全面发展和社会全面进步。 

中国人民大学国家发展与战略研究院执行院长、中国宏观经济论坛（CMF）主要成员刘青代表论坛发布CMF中国宏观经济分析与预测报告（2026年中期）。

报告围绕2026年上半年中国宏观经济形势、中国宏观经济的三重逻辑、风险挑战和发展机遇、增长研判与政策建议等方面展开论述。 

随后，与会专家围绕“中国经济：2026，承前启后”展开讨论。 

国家金融与发展实验室理事长李扬认为，当前，我国金融结构正发生历史性变革，经济下行、利率下行两大因素共同驱动融资结构重塑，资本市场迎来发展窗口，货币政策范式同步调整。金融结构优化已形成全社会统一共识，中国人民银行围绕金融市场体系、市场化改革、法规、监管、对外开放五大方向推进多类别、多层次的金融结构优化。但随着利率市场化改革的重要性进一步凸显，当前调控思路、工具与机制仍需配套革新。 

第十三届全国政协经济委员会副主任、国务院发展研究中心原副主任刘世锦认为，供强需弱、有效需求不足是当前经济运行的突出症结。化解供需失衡的关键在于改革储蓄消费机制，降低储蓄率、提振终端需求，以消费改善产能利用率，催生有效投资，避免加码投资加剧供需错配。他建议，要稳步推进税收制度改革，推动宏观调控和各级政府职能的重心要由供给侧转向消费侧，重点投向中低收入群体的社会保障体系建设。 

中国人民银行货币政策委员会委员、清华大学五道口金融学院特聘教授黄海洲提到，本轮全球市场分化以AI为主线，美、韩、A股AI标的行情亮眼，港股呈现AI板块走强、消费及传统板块走弱的格局，对应宏观层面“科技强、内需弱”的分化特征。美国、中国、日本AI投资实践证明，通缩环境难以支撑产业创新，需维持温和通胀、持续优化金融结构，配合完善多层次资本市场，为科创产业长期发展提供稳定资金供给。 

中国社科院学部委员蔡昉表示，AI有望通过优化全域资源配置、加速市场优胜劣汰助力我国走出通缩、扭转供强需弱格局，培育全新经济增长周期。但这要求我们破解“生产率悖论”，坚持“投资于人”，升级积极就业政策、强化以人为核心的再分配调节、创造就业和破解“一老一小”难题，通过共享技术进步红利对冲AI带来的结构性冲击。

杨瑞龙表示，宏观经济分析应建立“从中长期看短期、从微观看宏观”双重视角。当前我国内需不足、通缩压力、经济下行均根植于微观层面，提升宏观政策效能必须立足微观主体改革发力，持续深化市场化改革，全面激发市场微观活力、持续深化国企改革，优化宏观政策传导渠道，推动新旧动能有序转换，改善宏观运行格局。