最近关于疫情分析的文章太多，汗牛充栋，但多数都是想象力范围内的观点，不同的只是数据与论述。 前几天，我在家里摇椅上躺着休息。儿子突然问我：爸爸，会不会有一天，突然有一个小朋友跑过来对躺在摇椅上的我说：“爷爷，快醒醒，你可以开学了。”这是推迟开学一个多月的小朋友的想象力——可能疫情会延续到他老了。 从历史与文明的角度来看，过去数周，我们对疫情的冲击的确是缺乏想象力。一个月前，我们多数人还在拿新冠疫情和非典作比较。现在看来，明显是低估了。 2月29日，美股还在26000上下，我在《证券日报》刊文，说疫情有可能导致全球大危机；3月3日，美国刚刚出现新冠病例，我在《环球时报》刊文《如果新冠疫情在美国大规模爆发》；3月17日，我在《证券日报》再刊文，认为“将1930年大萧条视为当下全球化基本参照”。 每一次都有朋友劝说我，你怎么这么悲观。现在再看，这些观点都不足以概括变化的事实。 从1月疫情在中国湖北爆发，2月26日，国际新增病例反超中国，到现在差不多2个月，疫情不断以洞穿底盘式的冲击力，打破我们多数人此前的想象。 网上的段子说，熔断刚出现时，巴菲特说自己活了89岁从没见过这样的现象。结果此后几天，频频熔断。所以，对疫情的分析与预测恐怕需要有更多的想象力。除非有疫苗或特效药出现，但我问了许多医学专家，疫苗很难在短期内出现，那么，目前看来传统的经济学、金融学框架、微观与宏观量化分析，可能不足以全面概括当下疫情对全球发展冲击。 我换一个从文明史的角度看疫情来分析，希望能够开阔大家的想象力。大传染病对世界的冲突，可分为三个层面： 第一层，区域危机型。几个月最多至一年、仅对几个或十多个国家的冲击后，各项发展指标开始复苏。比较典型的是非典、埃博拉病毒。现在看来，新冠疫情明显远远超过了非典和埃博拉。 第二层，世纪危害型。1918年的西班牙大流感，导致了全世界5000万人死亡，间接导致了后来第二次世界大战的爆发。很多人不知道这场病毒一直流行到现在，直到1990年代才发现当时的病毒是H1N1，去年又开始在美国肆虐，导致近2万人的死亡。也就是说，1918年西班牙大流感整整影响了世界一百多年。 第三层，文明兴衰型。1350年代出现黑死病鼠疫，导致欧洲近一半人口的死亡，直接导致了文艺复兴的产生，再造了西方文明。如果没有那场鼠疫，可能文艺复兴不会来那么快。换句话说，恐怕没有任何单项事物能够比病毒更能催生人类的新文明、摧毁旧文明。 迄今为止，我们多数人的想象力只是在第一个层面。但第二层、第三层面的冲击有没有考虑过呢？ 最近一周，摩根士丹利、高盛的报告开始有了想象力，他们估计美国2020年第二季度GDP大降25%左右。美国有可能会造成9000万人的感染。目前美国特朗普这种“只救市、不救人”的政策，对美国人、美国政府来讲，简直是一场巨大的灾难。如果这样，上述糟糕的大衰退越来越有可能。 目前我们中国的疫情整体防控住了，现在主要就是病例输入的风险。对于A股，我认为同样需要高度警惕国际金融的输入性风险。 另一个比较突出的问题就是产业链压力。欧洲几乎已经锁住，现在看来美国离“锁国”恐怕也不远了，因为美国疫情还在继续恶化，只有这么一招。这时候中国的零部件、原材料进出口，在这样大的冲击下，不得不重新布局产业链。 当然，我希望自己是错的，我希望前景比我预期的好。 （作者王文系中国人民大学重阳金融研究院执行院长、教授，本文来源于作者3月21日在《在极端避险情况下，宏观政策的发力和企业应对之道》在线研讨会上的发言） 原文链接：[新浪财经]王文：世界对这次疫情缺乏想象力